Saturday 25 October 2025
Dagens namn: Inga, Ingalill
Mycronic, en ledande leverantör av precisionsutrustning för elektronikproduktion, släppte sin Q3-rapport den 23 oktober 2025. Omsättningen steg med 4% jämfört med föregående år till 1 709 MSEK, drivet av divisionerna Assembly och High Volume. Rörelseresultatet landade på 255 MSEK, en minskning från 547 MSEK i Q3 2024, men i linje med analytikernas förväntningar. Orderingången ökade imponerande med 67% till 2 431 MSEK, en positiv signal för framtiden.
Marknaden reagerade positivt; aktien steg med cirka 2-3% dagen efter rapporten, trots den lägre lönsamheten. Bolaget upprepade sin prognos för helåret 2025 på 7,5 miljarder SEK i omsättning, vilket indikerar stabil efterfrågan inom mönsterritering och monteringssystem. Drivande faktorer inkluderar AI- och elektronikboom, men geopolitiska spänningar i leveranskedjor utgör en risk.
Vi värderar Mycronic från first principles med en DCF-modell, där vi diskonterar förväntade kassaflöden baserat på en WACC på 8% och en tillväxt på 5% långsiktigt. Baserat på TTM-EBITDA på 2,587 miljarder SEK och en EV/EBITDA-multipel på 14,4x (justerat för sektorn), landar vi på ett enterprise value på cirka 42 miljarder SEK. Efter att ha subtraherat nettokassa (1,641 miljarder SEK) ger det ett värde per aktie på 240 SEK i basfallet.
Dagens kurs på 216,20 SEK erbjuder en attraktiv ingång, med en P/E-multipel på cirka 24x baserat på EPS TTM på 8,93 SEK. Jämfört med sektorn (producer manufacturing) är värderingen rimlig givet starka marginaler (29% operativ marginal).
| Nyckeltal | Värde |
|---|---|
| Aktuellt pris (SEK) | 216,20 |
| Basvärdering (SEK/aktie) | 240 |
| Upsida (%) | +11% |
Sannolikhet: 25 %
Huvudantaganden: Ökad konkurrens i halvledarsektorn och geopolitiska störningar leder till 2% negativ tillväxt; ingen förvärv; högre ränta på 10%.
Resultat: EPS 7 SEK; EV/EBITDA 12x.
Prisintervall: 180–200 SEK.
Sannolikhet: 50 %
Huvudantaganden: Stabil tillväxt på 5% i linje med guidance; ett mindre förvärv; ränta vid 8%.
Resultat: EPS 9 SEK; omsättning 7,5 miljarder SEK.
Prisintervall: 230–250 SEK.
Sannolikhet: 25 %
Huvudantaganden: Stark AI-efterfrågan driver 10% tillväxt; strategiskt förvärv; ränta sjunker till 6%.
Resultat: EPS 12 SEK; EV/EBITDA 18x.
Prisintervall: 280–310 SEK.
Investera långsiktigt i bolag som Mycronic genom att diversifiera din portfölj och följa halvledartrender. Kom ihåg att valuationer kan påverkas av globala räntor – håll koll på Riksbankens beslut.
Disclaimer: Detta är inte finansiell rådgivning. Investeringar innebär risk, och du kan förlora kapital. Konsultera en licensierad rådgivare innan du fattar beslut.
