Axfood-aktie: q3 rapport analys – är det tid att köpa nu?

Axfood AB – stabil tillväxt men kursen övervärderad

TL;DR

• Rekommendation: Håll eller sälj – aktien handlas 6 % över basvärdering, ingen tydlig uppsida just nu.
• Nyckeltal Q3 2025: Omsättning +6,6 % till 22,3 mdr kr, rörelseresultat +5,2 % till 1,06 mdr kr, EPS 3,29 kr (+1,2 %).
• Marknadsandelar ökade i alla segment, men resultat något svagare än väntat.
• Dagens kurs: 263,50 kr vs. basvärdering 249 kr – marginell övervärdering.
• Största risk: Ökad konkurrens och City Gross integration; katalysator: Förbättrad guidance H2 2025.

Rapporten och marknadens reaktion

Axfood, en av Sveriges ledande dagligvaruaktörer med kedjor som Willys och Hemköp, släppte sin Q3-rapport 2025 den 23 oktober. Rapporten visade på stabil tillväxt med detaljhandelsomsättning på 19,6 mdr kr, upp 19,5 % jämfört med föregående år, drivet av förvärvet av City Gross och organisk volymtillväxt. Exklusive förvärv var tillväxten 6 %, starkare än branschens genomsnitt.

Rörelseresultatet landade på 1,06 mdr kr, en ökning med 5,2 %, men justerat resultat var 1 procent under analytikernas förväntningar. EPS steg marginellt till 3,29 kr. Bolaget rapporterade ökade marknadsandelar i alla segment, inklusive Willys och Snabbgross, medan City Gross fortsätter att vara en belastning på kort sikt på grund av integrationskostnader.

Marknaden reagerade ljummet; aktien föll initialt 1–2 % dagen efter rapporten, men har stabiliserats kring 263,50 kr. Guidance för helåret 2025 upprepades med fokus på fortsatt tillväxt över marknaden, men ingen specifik siffra gavs. Drivande faktorer inkluderar effektiv logistik och lojala kunder, medan utmaningar kvarstår i en priskänslig miljö med hög inflation.

Värdering och pricetarget

Vi värderar Axfood från first principles med en kombination av DCF-modell (rabatterat kassaflöde) och multipelbaserad analys, baserat på historiska data och framtida antaganden. Vi utgår från TTM-EPS på 9,85 kr och prognostiserar en EPS-tillväxt på 5–7 % årligen fram till 2028, driven av 4 % organisk omsättningstillväxt, förbättrad marginal på 4 % och ROE på 30 %. Rabattningsränta är 8 % (WACC), med terminalvärde via Gordon-modellen (2 % tillväxt).

Basvärderingen ger ett fair value på 249 kr per aktie. Med dagens kurs på 263,50 kr handlas aktien till P/E 26,7 (TTM), premium mot historiska 20–22. EV/EBITDA är 11,4x, rimligt men inte billigt givet skuldsättningen (debt/equity 2,25x).

Disclaimer: Detta är ingen finansiell rådgivning. Värderingar baseras på antaganden och marknaden kan förändras snabbt. Rådgör med en licensierad rådgivare innan investeringar. Baserat på dagens data är det inte ett tydligt köpläge; håll eller sälj om övervikt i portföljen.

Källor

• Kvartalsrapport Q3 2025 – Axfood AB
• Axfood Investor Relations

Vanliga frågor (FAQ)

1. Vad är Axfoods huvudsakliga verksamhet? Axfood är en ledande aktör i svensk dagligvaruhandel med kedjor som Willys, Hemköp och City Gross, samt partihandel via Dagab.
2. Hur påverkade Q3-rapporten aktiekursen? Aktien sjönk marginellt direkt efter rapporten på grund av resultat under förväntan, men har återhämtat sig något.
3. Är Axfood en bra utdelningsaktie? Ja, med 3,3 % yield och stabila kassaflöden från dagligvaror, men tillväxten är modest.
4. Vilka risker finns i investeringen? Hög skuldsättning från förvärv, priskrig i branschen och integrationsutmaningar med City Gross.
5. Hur värderas Axfood jämfört med konkurrenter som ICA? Axfood handlas till högre P/E än ICA (ca 22x), men har bättre tillväxtmomentum.
6. När släpps nästa rapport? Nästa delårsrapport (Q4 2025/helår) förväntas i slutet av januari 2026.