Saturday 25 October 2025
Dagens namn: Inga, Ingalill
Tele2 AB, en av Sveriges ledande telekomoperatörer, släppte sin Q3 2025-rapport den 21 oktober 2025. Rapporten visade på en stabil utveckling med en nettoomsättning på 7 442 MSEK, en ökning med 0,7 % jämfört med föregående år. Den organiska tillväxten i tjänsteintäkter från slutkunder nådde 2,4 %, drivet av stark efterfrågan på 5G-tjänster och bredbandsabonnemang. EBITDAAL steg med 11 % till 3 115 MSEK, tack vare förbättrad kostnadskontroll.
Aktien reagerade positivt direkt efter rapporten, med en uppgång på cirka 2 % under handelsdagen, men har sedan stabiliserats kring 156,50 SEK. Guidance för helåret 2025 bekräftades med fokus på capex/sales runt 12 %, nedjusterat från tidigare prognoser, vilket signalerar en mer effektiv nätinvestering. Drivande faktorer inkluderar utbyggnaden av 5G-nätet, som nu täcker 99,9 % av Sveriges befolkning, samt tillväxt inom företagssegmentet.
Vi värderar Tele2 genom en kombination av DCF-analys och multipelbaserad värdering, med fokus på fria kassaflöden och EV/EBITDA. Baserat på TTM-data (EV/EBITDA 11,14x) och förväntad EPS-tillväxt på 5–7 % årligen, landar vårt DCF-värde på cirka 160 SEK per aktie i basfall. Utdelningen på 4,02 % adderar attraktivitet för inkomstfokuserade investerare. Nedan presenteras våra tre scenarier för pricetarget.
Sannolikhet: 25 %
Huvudantaganden: Högre räntor (5 % styrkoränta), ökad konkurrens leder till 1 % negativ tillväxt, inga förvärv, capex/sales över 13 %.
Resultatmått: EBITDA-marginal sjunker till 20 %, EPS 5,50 SEK.
Prisintervall: 130–145 SEK.
Sannolikhet: 50 %
Huvudantaganden: Stabil ränta (3–4 %), 3 % årlig tillväxt i tjänsteintäkter, selektiva förvärv i Norden, capex/sales 12 %.
Resultatmått: EBITDA-marginal 22 %, EPS 6,20 SEK.
Prisintervall: 150–170 SEK.
Sannolikhet: 25 %
Huvudantaganden: Lägre räntor (2 %), stark 5G-adoption ger 6 % tillväxt, strategiska förvärv expanderar marknad, capex/sales under 11 %.
Resultatmått: EBITDA-marginal 25 %, EPS 7,00 SEK.
Prisintervall: 180–200 SEK.
Överväg Tele2 för en balanserad portfölj med fokus på stabil utdelning. Håll koll på konkurrens från nya aktörer och regulatoriska förändringar i telekomsektorn, som kan påverka nätinvesteringar.
Rekommendation: Baserat på dagens kurs på 156,50 SEK ligger aktien nära vårt basvärde, vilket gör den till ett potentiellt köpläge för långsiktiga investerare. Potentiell uppsida på 2–8 % i basfallet, med utdelning som bonus. Vi ser ingen akut risk för nedgång, men undvik om du söker hög tillväxt.
Disclaimer: Detta är inte finansiell rådgivning. Gör egen analys och konsultera en rådgivare innan investering. Värderingar baseras på tillgänglig data per oktober 2025 och kan ändras.
