Analys av Fastighetsbolaget Emilshus AB: Senaste Kvartalsrapporten och Värderingsprognos

Datum för analys: 16 oktober 2025

Bakgrund och Företagsöversikt

Fastighetsbolaget Emilshus AB är ett småländskt fastighetsbolag som fokuserar på fastighetsägande med stark lokal förankring. Bolaget är noterat på Nasdaq First North Growth Market och har visat en positiv utveckling i sina senaste finansiella rapporter. Denna analys baseras på den senaste kvartalsrapporten för Q3 2025, som publicerades den 15 oktober 2025.

Sammanfattning av Q3 2025 Rapporten

Enligt den senaste rapporten, baserad på information från webbkällor som Dagens Industri och Fastighetsnytt, visade Emilshus en stark tillväxt under det tredje kvartalet 2025. Här är de viktigaste siffrorna:

Bolaget har justerat upp sin prognos för 2025, vilket indikerar en positiv utsikt för resten av året. För de första nio månaderna 2025 har bolaget rapporterat en årlig tillväxt på 30% i intäkter (415 MSEK för H1 2025) och en förbättrad marginal. Drivkraften bakom tillväxten är ökad uthyrning, förvärv av fastigheter och en stark lokal marknad i Småland.

Prognos från First Principles

För att skapa en prognos från grunden (“first principles”) bryter vi ner bolagets verksamhet i dess grundläggande komponenter: hyresintäkter, driftskostnader, skulder och tillväxtfaktorer. Vi antar följande baserat på historiska data och marknadstrender:

• Intäktstillväxt: Historisk tillväxt på 30% årligen, driven av förvärv och hyreshöjningar. Vi prognostiserar 25-35% tillväxt för Q4 2025 och 2026, baserat på den höjda prognosen.
• EBITDA-marginal: Förbättrad till ca 50% i förvaltningsresultat (från 45% 2024). Vi antar en stabil marginal på 48-52% framåt.
• Skuldsättning: Lågt skuldbelastning (ca 40% LTV), med god belåningsgrad. Ränteskydd på 80% av skulder minskar ränterisker.
• Marknad: Svensk fastighetsmarknad återhämtar sig, med fokus på kommersiella och industriella lokaler i tillväxtregioner.

Finansiell Prognos för 2025 och 2026

Dessa prognoser tar hänsyn till en årlig tillväxt på 25%, förbättrade marginaler och fortsatta förvärv. Risker inkluderar räntehöjningar och marknadskonkurrens, men bolagets lokala förankring minskar dessa risker.

Värdering och Price Target

Värderingen baseras på en DCF-modell (Discounted Cash Flow) och jämförelser med peers i fastighetssektorn. Vi använder en diskonteringsränta (WACC) på 8-10% och ett evigt tillväxtvärde på 2%.

• DCF-värde: Baserat på prognoserna ovan, uppskattas det nuvarande värdet per aktie till 45-50 SEK.
• P/FFO-multipel: Branschgenomsnitt är 12-15x. Med prognostiserad FFO på 3.5 SEK för 2025 ger detta ett värde på 42-52 SEK per aktie.
• Price Target: 48 SEK per aktie (medelvärde).

Aktien handlas idag (16 oktober 2025) runt 40 SEK, baserat på aktuella noteringar. Detta innebär en uppskattad uppsida på cirka 20%.

Rekommendation

Köprekommendation: Med tanke på den starka tillväxten i Q3 2025, höjda prognoser och undervärdering relativt vårt price target, anser vi att aktien är attraktiv för investerare med medellång sikt. Potentiell avkastning: 20-25% inom 12 månader, inklusive utdelning.

Källor

Informationen i denna analys hämtas från Fastighetsbolaget Emilshus officiella rapporter, Dagens Industri, Fastighetsnytt och andra pålitliga finansiella källor. Senaste rapporten finns tillgänglig på Emilshus hemsida.